Menu Close

'Bid-Ask Spreads' Bitcoin Binance Mengencangkan Seiring Matangnya Pasar Cryptocurrency

'Bid-Ask Spreads' Bitcoin Binance Mengencangkan Seiring Matangnya Pasar Cryptocurrency

Masuk dan keluar dari perdagangan bitcoin besar di bursa mata uang kripto seperti Binance atau BitMEX tidak memerlukan biaya sebanyak dulu. Itu mungkin pertanda baik bahwa pasar aset digital semakin matang.

Di Binance, pertukaran mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan volume perdagangan, rata-rata harian antara pesanan beli dan jual pada bitcoin berjangka sebesar $ 10 juta ukuran kutipan turun ke rekor terendah 0,25% pada hari Senin, menurut data yang disediakan oleh perusahaan riset Condong. Spread, yang biasanya menyempit saat kedalaman buku pesanan bursa meningkat, melonjak menjadi 7,95% selama crash bulan Maret tetapi turun tak lama setelah itu. Tren ini terus menurun sejak saat itu.

Yang disebut bid / offer spread adalah perbedaan antara harga terbaik yang tersedia untuk menjual atau membeli sesuatu di pasar. Ini pada dasarnya mewakili likuiditas – sejauh mana suatu aset dapat dengan cepat dibeli atau dijual di pasar dengan harga stabil.

Spread yang lebih sempit menyiratkan pasar yang lebih dalam di mana ada cukup volume pesanan terbuka sehingga pembeli dan penjual dapat melakukan perdagangan tanpa menyebabkan perubahan harga yang besar. Hal ini berbeda dengan lingkungan likuiditas yang lemah, di mana pesanan dalam jumlah besar cenderung menggerakkan harga, meningkatkan biaya eksekusi perdagangan, dan menghalangi pedagang – terutama lembaga – dan, pada gilirannya, menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam likuiditas.

Binance dan BitMEX menawarkan rekor spread rendah pada kutipan $ 10 juta adalah perkembangan pasar yang sehat, menurut Denis Vinokourov, kepala penelitian di broker utama kripto Bequant yang berbasis di London.

"Semakin ketat penyebarannya, semakin dalam buku pesanan, semakin pasar mampu menahan guncangan (volatilitas harga)," kata Vinokourov kepada CoinDesk dalam obrolan Telegram.

fm-aug-28-bid-offer-spread-sejak-nov-2019
Spread tawaran-tawaran pada bitcoin telah menyusut di Binance, BitMEX dan bursa lainnya.
Sumber: Condong

BitMEX dan Binance tidak sendirian karena bursa lain juga menyaksikan penurunan yang stabil dalam spread selama lima bulan terakhir.

Spread di Deribit dan FTX juga telah menurun dari tertinggi bulan Maret, tetapi masih tetap jauh lebih tinggi daripada di BitMEX dan Binance.

Bitcoin reli harga mungkin salah satu penjelasan yang mungkin untuk penurunan spread di seluruh bursa.

“Likuiditas yang lebih tinggi sebagian besar merupakan fungsi dari harga yang lebih tinggi,” kata Richard Rosenblum, salah satu pendiri GSR, sebuah perusahaan perdagangan aset digital. "Pada kisaran harga $ 12.000, jika Anda memiliki jumlah token yang sama pada tawaran / penawaran, itu tiga kali lipat dolar dari $ 4.000 BTC, menghasilkan spread yang jauh lebih ketat."

Sebarkan kompresi di beberapa pasar

Bid / offer spread untuk perpetual (futures tanpa kedaluwarsa) yang terdaftar di BitMEX turun ke level terendah seumur hidup 0,17% pada 18 Juli dan terakhir terlihat di 0,25%.

Binance secara konsisten menawarkan spread yang lebih tinggi daripada BitMEX sebelum crash bulan Maret. Namun, sejak itu, penyebarannya telah berkumpul dan cukup banyak bergerak seiring.

"Keunggulan Bitmex telah berkurang dibandingkan bursa lain, sebagian besar karena risiko reputasi, menyusul serangkaian pemadaman listrik dan masalah teknologi di awal tahun," kata Vinokourov.

BitMEX yang berbasis di Seychelles menderita serangan DDoS agresif pada 13 Maret, yang menunda dan mencegah permintaan ke platform. Pemadaman secara luas disalahkan karena memperkuat volatilitas harga. Itu menderita pemadaman lain di bulan Mei, tapi itu tidak menimbulkan kepanikan di pasar.

Tanda pasar yang lebih sehat

Pendorong penting dari kedalaman buku pesanan atau likuiditas adalah tingkat perubahan harga. Pada saat volatilitas harga yang ekstrim, spread cenderung melebar dan kemampuan bursa untuk mengeksekusi pesanan dalam jumlah besar berkurang.

Misalnya, spread untuk kuotasi $ 10 juta di BitMEX, salah satu bursa derivatif terbesar berdasarkan bunga terbuka, naik menjadi 4,07% dari 1,3% pada 13 Maret – hari ketika harga bitcoin anjlok hingga 40%. Lonjakan serupa diamati di bursa lain pada pertengahan Maret.

Pertukaran yang dianggap tidak memiliki kedalaman buku pesanan sering kali paling terpukul selama masa panik. Itu karena pembeli dan penjual khawatir perdagangan mereka akan mendistorsi harga di bursa yang tidak likuid.

Penjual, oleh karena itu, meninggalkan penawaran dengan potongan harga dari harga wajar dan pembeli meninggalkan pesanan dengan harga premium. Itu mengarah pada pelebaran lebih lanjut dari bid / offer spread dan pergerakan harga yang berlebihan. Dengan kata lain, likuiditas yang lemah menghasilkan ilikuiditas.

Dengan demikian, rekor bid / offer spread rendah di Binance dan BitMEX merupakan perkembangan yang disambut baik; bursa memiliki kemampuan yang lebih besar untuk menghadapi guncangan volatilitas daripada sebelum kehancuran bulan Maret.

Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah outlet media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.