Menu Close

Data Bitcoin Pada 20 Investor Institusional Menghadapi Kemungkinan Kepunahan

Data Bitcoin Pada 20 Investor Institusional Menghadapi Kemungkinan Kepunahan

Adopsi institusi dari bitcoin ada di sini, Anda hanya perlu tahu di mana mencarinya. Sementara advokat cryptocurrency telah lama bekerja untuk membangun ekosistem yang dianggap cukup kredibel untuk lebih dari sekadar ibu dan investor pop, hampir 20 lembaga sudah mengajukan dokumen dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS kuartal terakhir, menunjukkan mereka berinvestasi dalam Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), produk dari Grayscale Investments, LLC, yang berbasis di Barry Silbert, New York.

Sementara banyak dari nama adalah reksa dana terkenal seperti Ark Invest dengan aset $ 4,5 miliar yang dikelola dan Horizon Kinetic, mengelola $ 5,3 miliar, menurut formulir pengungkapan investor mereka, pengajuan terbaru juga penuh dengan pemula yang relatif baru di bidang tersebut termasuk Rothschild. Investment Corporation, Addison Capital dan Penasihat Corriente. “Sangat sulit untuk memiliki sinyal satu-ke-satu yang bersih tentang siapa yang masuk dan keluar dari ruang,” kata analis crypto Ark Invest, Yassine Elmandjra. “Tapi ada beberapa proxy yang sangat menarik yang dapat mengukur kepentingan institusional.”

Masalahnya adalah, sebagian besar investor institusional yang mengajukan dokumen, yang disebut pengarsipan 13F, tidak perlu lagi melakukannya jika SEC berhasil dan meningkatkan ambang melaporkan dari $ 100 miliar menjadi $ 3,5 miliar. Meskipun bitcoin hanya mewakili sebagian kecil dari total aset yang tidak lagi harus diungkapkan jika perubahan diterapkan, industri yang baru lahir akan terkena dampak yang tidak proporsional.

Dari 27 pengungkapan GBTC Forbes menemukan hanya sembilan yang lebih dari proyeksi $ 3,5 miliar yang baru. Hanya tiga perusahaan yang mengelola sembilan dana tersebut, yang berarti banyak keragaman ruang, investor institusional yang lebih kecil yang baru mulai bereksperimen dengan aset baru, akan menghilang. Perubahan tersebut adalah waktu yang buruk untuk industri bitcoin yang baru lahir, yang baru saja mulai melihat minat institusional yang luas pada aset yang dilihat banyak orang sebagai lindung nilai terhadap investasi yang lebih tradisional, dan kemungkinan tempat berlindung yang aman bagi investor seperti bank sentral di seluruh dunia. mencetak uang dalam jumlah tak terbatas.

Tetapi seperti yang sering terjadi di crypto, setiap langkah mundur yang diambil industri, ada dua langkah maju. Pada bulan Januari, Grayscale Bitcoin Trust yang sama yang kliennya sudah mengajukan 13Fs menjadi perusahaan pelaporan SEC, menjadikannya perusahaan bitcoin pertama yang mengajukan 10-Q triwulanan dan 10-K tahunan dengan regulator, memberikan cahaya baru pada struktur internal adopsi bitcoin kelembagaan.

Hari ini, Grayscale mengambil alih, memulai proses yang sama dengan SEC untuk dana crypto keduanya, Grayscale Ethereum Trust (ETHE), dan mengungkapkan secara eksklusif kepada Forbes rencananya untuk mengubah masing-masing 10 produknya — juga termasuk XRP, bintang lumens, ethereum klasik, litecoin, zcash, uang bitcoin, zen, dan dana untuk cryptocurrency topi besar — ​​menjadi perusahaan pelaporan SEC.

“Model yang kami miliki sedang berfungsi,” kata direktur pelaksana Grayscale Michael Sonnenshein, 34. “Model ini juga terus membuat tim kami memiliki standar yang lebih tinggi dalam cara kami menjalankan bisnis kami dan bagaimana kami rajin dengan mitra kami dan benar-benar dapat berfungsi sebagai model untuk manajer aset lainnya. " Akan ada periode komentar 60 hari mulai hari ini, sebelumnya, trust juga dapat mulai mengajukan 10-K-nya. Jika semua berjalan sesuai rencana, Grayscale selanjutnya akan bekerja untuk mengubah kesepuluh kendaraan investasi cryptocurrency menjadi aset yang diperdagangkan secara publik, kemudian mengubahnya menjadi perusahaan pelaporan SEC.

Harga bitcoin telah meningkat 56% sejak Januari, menurut situs data cryptocurrency Messari, mencapai level tertinggi untuk tahun ini, $ 11.809, awal bulan ini sebelum turun sedikit menjadi $ 11.657 pada saat publikasi. Laporan triwulanan Grayscale terbaru melihat kepercayaan tumbuh pada tingkat $ 57,8 juta seminggu, mencapai rekor $ 751,1 juta pada triwulan tersebut. Sampai kemarin, aset di GBTC berjumlah $ 4,5 miliar dan total aset yang dikelola Grayscale telah meningkat 37,5% sejak laporan Juni menjadi $ 5,5 miliar hari ini.

Karena kelangkaan peluang investasi yang diperdagangkan secara publik untuk bitcoin, investasi di GBTC dapat berfungsi sebagai proxy yang berguna untuk kepentingan institusional dalam aset kripto. Tetapi ini jauh dari metrik yang sempurna. Raksasa ekuitas swasta New York yang sangat swasta Fortress Investment Group memiliki aset $ 41 miliar yang dikelola untuk 1.700 investor institusional, dan awal tahun ini menawarkan untuk membeli klaim kreditor dalam pertukaran bitcoin MtGox yang sekarang sudah tidak berfungsi. Penasihat pensiun dan endowment senilai $ 30 miliar Cambridge Associates, telah menganjurkan kliennya untuk berinvestasi dalam bitcoin setidaknya sejak 2019.

Hedge Funders Terkenal Mark Yusko dan Mike Novogratz melayani investor bitcoin institusional di perusahaan mereka, Morgan Creek dan Galaxy Digital, dan Forbes 30 Di bawah 30 anggota Hunter Horsley mendirikan Bitwise Asset Management untuk melayani investor institusi. Pada bulan Mei, perusahaan Kanada 3iQ dimulai perdagangan dana bitcoin di Bursa Efek Toronto, bergabung dengan Coinshares yang berbasis di London dan Amun yang berbasis di Swiss, yang menawarkan uang kertas yang diperdagangkan di bursa yang mirip dengan produk Grayscale di yurisdiksi lain.

Arus masuk dana yang sangat besar ke perusahaan saudara Grayscale Genesis Capital, yang menambahkan lebih dari $ 2,2 miliar dalam bentuk pinjaman baru di Q2, juga merupakan bukti minat institusional. Tetapi sebagian besar, klien dari perusahaan-perusahaan ini tetap sangat pribadi, membuat laporan 13F yang akan segera berubah tentang aktivitas investasi GBTC menjadi sumber penting data investor.

Awal tahun ini Jaksa Agung AS William Barr diumumkan bahwa Presiden Trump bermaksud untuk menominasikan Ketua SEC Jay Clayton sebagai pengacara AS berikutnya untuk distrik selatan New York yang berpengaruh. Salah satu hal terakhir yang dilakukan Clayton saat dia bersiap untuk mundur sebagai regulator tertinggi negara adalah menerbitkan rencana yang akan meningkatkan aset minimum. “Anda kehilangan banyak transparansi di pasar,” kata Daniel Collins, pendiri WhaleWisdom, penyedia data yang berspesialisasi dalam menganalisis formulir 13F. “Itu sebabnya orang melihat ke pasar AS, untuk membangun kepercayaan di pasar bagi calon investor, investor asing. Dan tiba-tiba Anda menyembunyikan semua aset ini setiap kuartal yang dulu diungkapkan. "

SEC mengadopsi formulir 13F pada tahun 1978 sebagai cara untuk melacak perilaku investasi investor terbesar Amerika. Pada saat itu, nilai ekuitas perusahaan publik AS adalah $ 1,1 triliun, menurut pernyataan SEC, dan ukuran minimum perusahaan yang dianggap cukup berpengaruh untuk dilacak adalah $ 100 juta. Antara saat itu dan pengumuman perubahan yang diusulkan awal tahun ini, jumlah total ekuitas tersebut tumbuh menjadi sekitar $ 35 triliun. Jumlah minimum $ 3,5 miliar yang diusulkan dirancang agar proporsional sama dengan total ekuitas perusahaan publik seperti ketika formulir tersebut pertama kali diadopsi.

Clayton dinominasikan oleh Trump untuk menjadi ketua SEC pada Januari 2017 dan dikenal di komunitas cryptocurrency karena menindak beberapa penawaran koin awal (ICO) di mana token yang diterbitkan pada blockchain dijual dengan cara yang mirip dengan sekuritas tradisional. Mengingat hubungan Trump yang nyaman dengan perusahaan swasta, mungkin tidak mengherankan jika calon pengacara AS untuk Distrik Selatan New York akan berusaha membuat perubahan regulasi yang ramah bisnis saat keluar. Namun, investor ritel akan kehilangan banyak data berharga karena 5.200 pelapor 13F kuartal terakhir dikurangi menjadi sekitar 500 jika perubahan peraturan berlaku, menurut Collins. "Anda melihat 2,3 triliun aset, tidak lagi diungkapkan," katanya.