Penggerak Pertama: Kembalinya Investor Ritel Bitcoin (Dan Alasannya Bagus)

Sejak akhir 2017, lintasan yang diasumsikan adalah bahwa lembaga keuangan yang kaya akan mengambil kendali dari investor ritel, menjadi kekuatan pendorong utama dan kelas investor utama di crypto.

Tapi a melaporkan keluar pekan lalu dari pertukaran derivatif ZUBR berpendapat bahwa investor ritel tidak hanya berada di sini untuk tinggal, mereka akhirnya dapat menyerap lebih dari setengah dari pasokan segar harian bitcoin hanya dalam waktu empat tahun.

Anda sedang membaca Penggerak pertama, Buletin pasar harian CoinDesk. Dirakit oleh Tim Pasar CoinDesk, First Mover memulai hari Anda dengan sentimen paling mutakhir seputar pasar crypto, yang tentu saja tidak pernah tutup, menempatkan dalam konteks setiap ayunan liar dalam bitcoin dan banyak lagi. Kami mengikuti uang itu sehingga Anda tidak perlu melakukannya. Kamu bisa berlangganan di sini.

"Pada saat era hadiah berikutnya (separuh) datang sekitar tahun 2024, ritel berpotensi memperhitungkan lebih dari 50% pasokan fisik," prediksi laporan itu.

Menggunakan data dari perusahaan analisis Chainalysis, ZUBR menemukan bahwa jumlah akun dompet yang memegang seluruh saldo kecil, di mana saja antara 1 hingga 10 bitcoin – ukuran yang menunjukkan ritel daripada kelembagaan – telah meningkat dengan cepat.

Sejak bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada akhir 2017, jumlah pemegang dompet ‘ritel more bertambah dua kali lipat, mencapai 215.000 pada awal Juni 2020.

Secara total, entitas ini memiliki lebih dari 500.000 bitcoin (~ $ 4,6 miliar), naik lebih dari 100.000 sejak awal 2019.

nl-1-2
Sumber: Chainalysis melalui Zubr Research

Rata-rata, 144 blok bitcoin ditambang setiap hari. Setelah membagi dua berikutnya pada tahun 2024, sekitar 450 bitcoin akan memasuki sirkulasi setiap hari. Dengan asumsi permintaan terus berlanjut di lintasan saat ini selama empat tahun ke depan, ZUBR memperkirakan bahwa jumlah bitcoin baru yang diminta setiap hari oleh investor ritel bisa sekitar 250 – lebih dari setengah pasokan harian empat tahun dari sekarang.

Dan itu hanya alamat dompet dengan angka bulat. Menambahkan dompet dengan saldo fraksional dan permintaan harian bisa lebih tinggi. ZUBR juga mengecualikan crypto yang disimpan dalam akun pertukaran dari studinya.

nl-2-2
Sumber: Chainalysis melalui Zubr Research

Pada awal tahun, sekitar 1.800 bitcoin baru masuk ke sirkulasi setiap hari. Sejak blok hadiah turun dari 12,5 menjadi 6,25 pada pertengahan Mei, pasokan bitcoin harian turun menjadi hanya 900.

Dengan asumsi tingkat aktivitas penambangan yang sama, pasokan harian kemungkinan akan turun menjadi hanya 225 bitcoin pada akhir dekade ini.

Tekanan pasokan ini membuat kasus bitcoin sangat bullish, kata Jason Dean, analis di Ekonomi Kuantum.

"Bitcoin memiliki kurva penawaran yang sempurna, total (maksimum) persediaan selalu diketahui, dan itu hanya bisa lebih rendah karena kehilangan koin," katanya kepada CoinDesk.

Meskipun total pasokan bitcoin sekitar 21 juta, perkiraan jumlah koin diyakini telah hilang atau berkisar antara 1,5 juta, menurut CoinMetrics, atau bahkan setinggi 4 juta, menurut Modal Tidak Terikat. Itu memberi tekanan lebih besar pada persediaan.

Tetapi variabel sebenarnya adalah permintaan. Jika ini terus meningkat, akan ada titik ketika akan melebihi pasokan, menyebabkan harga bitcoin naik.

Harga yang naik mungkin membantu membakar kredensial bitcoin sebagai penyimpan nilai aset; mungkin menciptakan lingkaran bajik di mana kenaikan harga membantu meningkatkan penyimpanan narasi nilai yang, pada gilirannya, mengarah pada kenaikan harga lebih lanjut.

Memang, kembali ke penelitian ZUBR, lingkaran bajik ini mungkin sudah ada.

Sejak awal 2020, saldo untuk entitas berukuran ritel telah tumbuh terus menerus setiap bulan. Meskipun volatilitas pasar belum pernah terjadi sebelumnya – harga bitcoin turun hampir 40% pada bulan Maret – belum ada satu bulan sejauh tahun ini di mana jumlah total bitcoin yang disimpan dalam dompet berukuran ritel telah menurun.

Perkecil, tidak ada sebulan penurunan bersih sejak April 2019. Lebih jauh lagi, hanya ada lima bulan sejak penambangan "blok genesis", lebih dari 11 tahun yang lalu, di mana jumlah bulanan dari saldo ritel bitcoin telah menurun, bukannya bertambah.

nl-3-2
Sumber: Chainalysis melalui Zubr Research

Mentalitas "geliat" alami ini mungkin menunjukkan bahwa investor ritel, sebagai kelas investor, melihat bitcoin sebagai penyimpan nilai alami, bukan sebagai media pertukaran, dan, karenanya, menimbun sebanyak yang mereka bisa, mengantisipasi kenaikan harga lebih lanjut.

Memang, peristiwa seperti "Kamis Hitam" pada 12 Maret, yang sementara menurunkan harga bitcoin di bawah $ 5.000 mungkin lebih dilihat sebagai peluang pembelian yang unik, daripada ancaman eksistensial terhadap cryptocurrency.

Bahkan beberapa institusi dan broker kepada CoinDesk pada saat itu mereka melepas sebanyak mungkin bitcoin mereka ke investor ritel, beberapa membeli untuk pertama kalinya, yang membeli hingga dua hingga tiga kali lebih banyak dari biasanya.

Menurut Dean, ini seharusnya tidak mengejutkan. Jika Anda berasumsi bahwa permintaan akan terus meningkat, sama seperti persediaan harian terus turun, masuk akal jika investor ritel mungkin membeli mengantisipasi kenaikan harga lebih lanjut.

Faktanya, pasar mungkin akan segera berada pada titik di mana alih-alih berurusan dengan bitcoin, banyak pedagang kecil akan membeli di 'satoshi,' unit terkecil yang dapat dibagi bitcoin di sekitar 0,00000001 BTC (saat ini sekitar 0,009 persen).

"Mendapatkan seluruh Bitcoin akan sangat sulit di masa depan dan kebanyakan orang hanya akan berurusan dengan Satoshi yang hampir pasti akan menjadi norma, terutama untuk individu," kata Dean.

Tweet hari ini

https://twitter.com/danheld/status/1277225336489607168?utm_source=newsletters&utm_medium=firstmover&utm_campaign=&clid=00Q1I00000LtQY8UAN

Arloji Bitcoin

nl-chart-6
Sumber: TradingView

BTC: Harga: $ 9.106 (BPI) | Tinggi 24-Jam: $ 9.190 | Rendah 24-Jam: $ 9.025

Kecenderungan: Harga Bitcoin melambung dari posisi terendah di bawah $ 8.850 terlihat selama akhir pekan telah kehabisan tenaga dan cryptocurrency terlihat rentan terhadap penurunan yang lebih dalam.

Pada waktu pers, bitcoin diperdagangkan mendekati $ 9,100, setelah menghadapi penolakan sekitar $ 9,200 selama jam perdagangan A.S. hari Minggu.

Pada grafik per jam, garis tren bearish yang menghubungkan tertinggi 22 dan 24 Juni masih utuh. Sementara itu, indeks kekuatan relatif (RSI) telah jatuh kembali ke wilayah bearish di bawah 50. MACD, juga, telah menyeberang ke wilayah negatif.

Indikator yang sama juga melaporkan kondisi bearish pada grafik harian dan tiga hari.

Selain itu, grafik mingguan menunjukkan tanda-tanda kelelahan tren naik: Bitcoin telah berada di atas garis tren yang menghubungkan tertinggi Juni 2019 dan Februari 2020 (garis kuning) selama enam minggu. Meski begitu, pembeli gagal melangkah.

Akibatnya, pengujian ulang rendah akhir pekan $ 8.830 tidak dapat dikesampingkan. Pelanggaran di sana akan mengekspos level dukungan yang lebih dalam berbaris di $ 8.630 (terendah 24 Mei) dan $ 8.638 (rata-rata bergerak 50 minggu).

Di sisi yang lebih tinggi, resistensi terdekat terlihat di $ 9,172, garis tren bearish grafik per jam. Di atas itu, fokusnya akan bergeser ke $ 9.344 (tinggi lebih rendah pada grafik per jam). Bias keseluruhan akan berubah bullish hanya setelah bergerak di atas $ 10.000.

coindesk_newsletters_1200x400_23
Daftar untuk menerima Penggerak Pertama di kotak masuk Anda, setiap hari kerja.
Penyingkapan

Pemimpin dalam berita blockchain, CoinDesk adalah outlet media yang berjuang untuk standar jurnalistik tertinggi dan mematuhi seperangkat kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah anak perusahaan yang beroperasi secara independen dari Digital Currency Group, yang berinvestasi dalam cryptocurrency dan startup blockchain.