Menu Close

Saham Kepercayaan Grayscale Diperdagangkan Dengan Premi Besar, Laporan Penelitian Misterius

Grayscale’s Trust Shares Are Trading At Huge Premiums, Arcane Research Reports
  • Saham Grayscale Trust saat ini diperdagangkan dengan harga premium 'besar' yang menunjukkan peningkatan permintaan dalam crypto di seluruh AS.
  • Dalam sebuah laporan oleh firma riset blockchain, Arcane Research, kebijakan moneter dan fiskal yang membengkak di A.S. dapat menjadi pendorong untuk meningkatkan permintaan produk digital ini.

Di sebuah melaporkan diterbitkan oleh Arcane Research tentang keadaan dana investasi kripto institusional saat ini, Grayscale Trust, ada peningkatan permintaan untuk Bitcoin (BTC) di seluruh AS seiring dengan pertumbuhan inflasi. Sepanjang tahun 2020, Fed telah mengalami beberapa kebijakan moneter ekspansif (meningkatkan dolar dalam perekonomian), yang telah memaksa investor untuk melihat mata uang kripto sebagai penghalang terhadap inflasi.

Penawaran Grayscale saham yang dapat diperdagangkan secara publik dengan crypto sebagai aset dasarnya. Saat ini, platform tersebut menyimpan lebih dari $ 5 miliar aset digital, yang penting karena permintaan dari investor AS tumbuh. Namun, saham-saham ini diperdagangkan dengan premi yang tidak senonoh, yang sangat menyimpang dari harga aset sebenarnya. Dalam sebulan terakhir, Bitcoin, Bitcoin Cash, Litecoin, dan dana Trust Ethereum telah diperdagangkan dengan "premi besar".

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) berlaku lebih dari $ 5 miliar aset, kira-kira 2,3% dari total nilai BTC yang beredar. Yang mengherankan, GBTC diperdagangkan dengan premium 23% dibandingkan dengan harga BTC saat ini, karena permintaan dari investor ritel meningkat. Ethereum Trust (ETHE) memiliki kira-kira. 1,8% dari semua ETH yang beredar ($ 873 juta AuM), diperdagangkan pada 93,7% premium dari nilai aset bersih.

Saham Grayscale's Litecoin Trust (LTCN) dan Bitcoin Cash Trust (BCHG) diluncurkan secara publik tiga hari yang lalu setelah peluncuran April 2018 untuk investor terakreditasi swasta.

Pada hari Kamis, saham LTCN diperdagangkan dengan premium 753% dari harga LTC, dengan saham BCHG diperdagangkan dengan premium 351%. Namun, premium di BCHG telah turun sejak diluncurkan karena permintaan dan arbitrase dihapuskan dari pasangan, sebanding dengan saham LTCN.

Arbitrase yang Tidak Pergi

Seperti disebutkan di atas, premi semacam itu harus diarbitrase. GBTC, misalnya, telah memperdagangkan sekitar 7-40% premi selama setahun terakhir, menunjukkan kemungkinan pasar yang rusak. Arcane Research menjelaskan pendorong utama agar premi ini tetap berada di pasar dengan tiga pendorong utama.

Pertama, produk Grayscale yang dibeli oleh klien yang terakreditasi dan bernilai tinggi, dikunci untuk jangka waktu sebelum dirilis ke pasar sekunder. Di pasar umum, para investor ini mencari "kompensasi" untuk periode penguncian.

Kedua, dana ini adalah satu-satunya cara investor AS dapat secara publik perdagangan cryptocurrency melalui investasi 401k mereka. Hal ini meningkatkan permintaan, dan karenanya juga meningkatkan harga aset ini.

Investor juga melindungi diri dari agresif pelonggaran kuantitatif kebijakan yang diterapkan oleh Fed. Dengan meningkatnya gelembung yang dipicu oleh hutang, investor pindah ke aset kripto untuk mencegah nilai dolar yang terhanyut dari inflasi yang akan datang.

Akhirnya, sejumlah besar investor ini mungkin tidak menyadari premi yang mereka bayarkan sehingga memicu harga saham Grayscale Trust.